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里昂：升上海医药（02607）评级至“买入” 目标价24.04港元里昂发表研究报告，维持上海医药（02607）目标价为24.04港元，将其投资评级由原来的“跑赢大市”调高至“买入”。该行称，公司第三季度收入按年增长25.5%至417亿元人民币（下同）。毛利率由去年同期的12.4%提升至13.6%，主要是由于预订方式和收入结构改善所致。期内，净利润按年增长75.3%至13.39亿元，但这主要是被收购广东天普的非经常性利润带动。去除该项收入后，净利润按年下跌1.7%至大约6.73亿元，符合该行预期。

不过，上述总监也指出，以往会有多个部门单兵作战，很多部门各自去查处同一家企业，没有协同性。“部分药企因为恶性竞争，同时向国家发改委、原国家工商总局、商务部进行举报竞争对手，三个部门的人分别对企业进行立案调查，被举报的企业将花费大量的时间和精力应付调查。”上述药企总监举例称。

为了做到这一点，DARPA要求提议者拿出“第三波人工智能方法”，展示情境推理和迁移学习能力。这意味着一项解决方案能够适应不断变化的情况和环境，能够用相关知识进行抽象分析。DARPA还希望各团队远离传统的人工智能，这种人工智能依靠大规模数据库进行训练，过程不透明，难以适应新情境。

连GRE都能教，何况中小学。很少有人注意到。从2015年开始，新东方就不再是一家留学培训机构，而是中小学培训机构了。针对小学生的泡泡少儿英语和针对中学生的优能中学，为新东方贡献了超过一半的营收。2018年，中小学培训依然是新东方增长最快的业务，而以中小学培训为主业的好未来培优辅导班增速超过了70%，在营收上已经超过了新东方。

三次定增募资后，公司截至2018年三季度末其账上趴着215.1亿货币资金。据公开资料，2011-2017年报告期末，其货币资金余额已经由2011年末的1585万增至2017年末的274.6亿，可谓逐渐由一贫如洗到富得流油。与此同时，据公开资料，其固定资产由2011年末的5290万增至今年三季度末的107.0亿，在建工程由2011年末的2230万增至今年三季度末的54.40亿。这意味着公司规模迅速扩大，且可能进一步扩大。

合纵医药表示，“为提升终端覆盖率，必须不断增加投入，这种投入既包括电商技术、仓储及物流配送及综合服务方面，也包括直接给予下游终端客户的销售折让，最终体现为公司主动的战略性、阶段性降价乃至亏损。”而本次IPO也将成为合纵医药能否实现战略性发展，追赶龙头企业的一个重要契机。